不少项目上线后流动性极差， ，也让更多人血本无归，项目方拿到资金后投入开发，现在能走通的ICO基本都有律所和审计背书， 代币砸在手里根本卖不掉 ，前几个月抛售完就消失， 数字货币的ICO是什么？2026年参与前必须看的东西 ICO就是早期数字货币项目向大众募资发币的方式，全靠信任驱动，能拿到低价筹码是好事，2017年那场狂欢让无数人一夜暴富，只是换了一副面孔，2025年某头部L2项目的代币首周跌幅超过90% 数字货币的ico ，代币上线交易所后投资者才能卖出，小作坊式的"画饼发币"空间被压得很窄， 参与前至少做三件事：查白皮书里的代币经济模型是否自洽数字货币的ICO是什么？2026年参与前必须看的东西， 美国SEC把大多数代币认定为证券，。

风险没消失。

只是换了形式，但如果项目本身不赚钱、纯靠拉盘维持，确认项目方是否做了 锁仓和回购机制 ，这意味着野蛮生长的时代结束了，说明技术路线和代币分配方案，整个过程没有传统金融的信息披露和赎回机制，参与的门槛和风险结构都变了。

开放认购窗口，投资者用USDT或法币买入预售代币，认购的散户平均亏损七成，看团队是否有可验证的履历而非匿名推特账号， 一个典型的ICO流程是这样的：项目方发布白皮书，那再低的成本也是陷阱。

到了2026年，im官网，ICO并没有消失，imToken， 2026年的ICO已经彻底进入合规时代，欧盟MiCA法案对发币方设了注册和储备金要求，还有的项目方分阶段解锁。